Методические указания по выполнению контрольных работ для студентов не дневных форм обучения специальности «Финансы и кредит»




НазваниеМетодические указания по выполнению контрольных работ для студентов не дневных форм обучения специальности «Финансы и кредит»
страница1/6
Дата публикации10.07.2013
Размер0.58 Mb.
ТипМетодические указания
www.lit-yaz.ru > Финансы > Методические указания
  1   2   3   4   5   6
МИНОБРНАУКИ РОССИИ

Владивостокский государственный университет

экономики и сервиса

Институт международного бизнеса и экономики

Кафедра «Финансы и налоги»


Управление финансовыми рисками
Методические указания по выполнению контрольных работ

для студентов не дневных форм обучения

специальности «Финансы и кредит»

Владивосток

2012

ББК
Методические указания предназначены для студентов не дневных форм обучения специальности «Финансы и кредит». В них отражены варианты комплексных контрольных заданий, включающих теоретические вопросы, практические задания и тесты, охватывающие весь курс «Управление финансовыми рисками».

Составитель: Кузьмичева И.А., канд. экон. наук доцент кафедры «Финансы и налоги»

Владивостокский государственный университет

экономики и сервиса

2012

Содержание



Содержание 3

ВВЕДЕНИЕ 4

^ СОДЕРЖАНИЕ КУРСА 4

МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ К ВЫПОЛНЕНИЮ КОНТРОЛЬНЫХ ЗАДАНИЙ 10

ВАРИАНТЫ КОНТРОЛЬНЫХ ЗАДАНИЙ 11

ВАРИАНТ 1 11

ВАРИАНТ 2 16

ВАРИАНТ 3 22

^ ВАРИАНТ 4 28

Список использованных источников 35


ВВЕДЕНИЕ


Дисциплина «Управление финансовыми рисками» способствует углублению и расширению знаний студентов о процессах управления финансами организаций, полученных при изучении курсов «Финансы», «Финансы предприятий (организаций)», «Финансовый менеджмент», «Финансовый анализ и планирование», «Рынок ценных бумаг», «Инвестиции», «Оценка стоимости бизнеса», «Экономический анализ» и др.

При подготовке настоящего курса учитывалась зарубежная практика подготовки специалистов в области управления финансовыми рисками, а также передовой опыт российских предприятий в этой области.

Цель преподавания дисциплины – дать студентам теоретические и практические знания по управлению финансовыми рисками с закономерностями и этапами ее развития, овладеть основами регулирования финансовых рисков на уровне предприятия.

Конечной целью изучения дисциплины является формирование у будущего специалиста-экономиста высшей квалификации современных теоретических знаний и практических навыков по управлению финансовыми рисками.
^

СОДЕРЖАНИЕ КУРСА


Лекционные занятия

Тема 1. Теоретический базис управления финансовыми рисками предприятия

Понятие финансового риска и его эволюция. Объективная и субъективная основы финансового риска. Риск и неопределенность. Предмет и объекты – носители финансового риска. Диалектика, как метод анализа и управления финансовыми риском. Задачи управления финансовым риском в современных условиях. Сущностные характеристики финансового риска.

^ Тема 2. Классификация финансовых рисков предприятия

Анализ существующих классификаций финансового риска. Методы и принципы построения классификации финансового риска. Классификационные основания. Риски внешние и внутренние, страхование финансовых рисков. Деятельность риск-менеджера в условиях неопределенности.

^ Тема 3. Сущность, цели и функции управления финансовыми рисками предприятия

Управление финансовыми рисками: основные принципы и методы. Главная цель управления финансовыми рисками. Система основных задач управления финансовыми рисками предприятия. Функции и механизм управления финансовыми рисками предприятия. Процесс управления финансовыми рисками организации

^ Тема 4. Организация и методы управления финансовыми рисками

Дисконтирование денежных потоков. Фактор инфляции в процессе управления риском. Доходность инструментов. Временная структура процентных ставок. Вероятностно-статистический подход к описанию рисков. Стохастические модели динамики рыночных цен Принятие решений в условиях неопределенности. Подход фон Неймана – Моргенштерна ожидаемой полезности. Технический анализ рисков, применение методов фундаментального анализа финансового риска

^ Тема 5. Риск- анализ финансовой деятельности организации

Экономический капитал и резервы. Анализ финансового состояния, горизонтальный, вертикальный, трендовый анализ. Анализ относительных финансовых показателей в риск-менеджменте. Система перспективного риск – планирования на основе данных финансового анализа.

^ Тема 6. Риск- планирование финансовой деятельности организации

Перспективное планирование финансовое риск- планирование. Текущее финансовое риск- планирование. Оперативное финансовое риск-планирование. Предпосылки для разработки планов. Методы финансового планирования. Система финансового риск - планирования.

^ Тема 7. Риск – контроллинг финансовой деятельности организации

  1. Риск – контроллинг. ПоказательValue-at-Risk (VaR). Достоинства и недостатки Альтернативные и дополнительные показатели Shortfall, HEAD. Экстремальные потери Метод сценариев. Стресс-тестирование. Бэк-тестинг. Методы управления рисками

^ Тема 8. Управление кредитным риском

  1. Подход к описанию кредитных рисков, использующий обусловленные обязательства. Актуарная форма измерения кредитного риска. Сравнение различных подходов. Механизмы сокращения экспозиции кредитному риску

    1. –Страхование облигаций

    2. –Гарантии,

    3. –Вложенные опционы

    4. –Неттинг

    5. –Рыночная переоценка

    6. –Залоги

    7. –Досрочное исполнение контрактов

  2. Кредитные производные. Хеджирование кредитного риска. Секьюритизация как форма управления кредитным риском. Особенности ипотечного кредитования. Риски продуктов и емкость рынка.

Тема 9. Управление риском ликвидности

  1. Ликвидность рынка. Оптимизация ликвидации портфеля в уловиях низкой ликвидности. Использование показателя VaR для измерения рыночных рисков. Вклады инструментов в риск портфеля. Риски маржинальной торговли. Показатели:

–Margin-at-Risk (MaR), Residual Margin (ReM)

–Вероятность снижения уровня маржи

–Распределение времени до заданных событий (margin call, ликвидация позиций)

^ Тема 10. Управление процентным риском

Содержание, значение и факторы процентного риска. Стратегическая и тактическая цели управления процентным риском. Методы управления процентным риском: дисбалансом(ГЭП), дюрацией активов и пассивов, хеджирование срочными процентными контрактами.

^ Тема 11. Управление валютным риском

Содержание, значение и факторы валютного риска. Виды валютного риска: операционный, пересчетный, экономический. Методы измерения валютного риска. Методы управления валютным риском: политика, нормативы открытой валютной позиции, процедуры заключения, исполнения и контроля сделок, хеджирование срочными валютными контрактами.

^ Тема 12. Управление агрегированными финансовыми рисками инвестиционной деятельности

Риски и диверсификация инвестиционного портфеля. Управление агрегированными финансовыми рисками на основе достаточности капитала. Международные стандарты капитала коммерческих банков и практика их применения. «VAR» - методология измерения и контроля рыночных рисков. Стресс – тестирование. Показатели эффективности управления инвестициями с учетом риска.

^ Тема 13. Систематические финансовые риски

Конъюнктура финансового рынка и методические подходы к ее исследованию. Методы технического анализа. Методы фундаментального анализа.

^ Тема 14. Несистематические финансовые риски

Внутренняя финансовая среда функционирования предприятий. Тип финансовой политики предприятия по отдельным аспектам его финансовой деятельности. Система финансовых инструментов, используемых предприятием. Виды финансовых сделок предприятия.

^ Тема 15. Операционные финансовые риски. Механизмы нейтрализации финансовых рисков

  1. Роль операционных рисков в общей системе риск-менеджмента. Определение операционного риска. Классификация операционных рисков. Основные принципы управления операционными рисками:

    1. − Этапы операционного риск-менеджмента;

    2. − Подходы к изучению / оценке операционных рисков;

  2. Основные модели для анализа операционных рисков. Оценка и минимизация операционного риска. Практика управления операционным риском. Регулирование (положения Базельского Комитета). Перспективы развития операционного риск-менеджмента. Антикризисное управление. Риск неплатежеспособности. Инвестиционный риск.

  1. Оценка эффективности работы бизнес-подразделений с учетом принимаемых рисков

Тема 16. Регулирование и управление финансовым риском. Российские и международные нормы

  1. Методы снижения риска. Страхование риска. Принципы регулирования и надзора финансовых институтов. Материалы Базельского комитета, в том числе Базельское соглашение по достаточности капитала, 1988 г., дополнение 1996 г. относительно рыночных рисков. Новые предложения Базельского комитета. Материалы IOSCO. Национальные нормативные документы (ЦБ, ФКЦБ). Регулирование достаточности капитала в России

Практические занятия

В процессе изучения дисциплины предусматривается проведение практических занятий, на которых студенты на практике знакомятся с теми методиками, которые были рассмотрены на лекциях. Особо важным является логическое осмысление полученных результатов для выработки эффективных управленческих решений.

Практические занятия проводятся по группам вопросов, в которых рассматриваются типовые задачи и возможные варианты решений.

^ Тема 1. Использование методов и приемов финансового анализа для диагностики и управления финансовыми рисками

Тема 2. Оценка уровня риска с использованием экономико-статистических, экспертных, аналоговых методов.

Тема 3. Формирование необходимого уровня доходности финансовых операций с учетом уровня риска. Стоимость денег во времени.

Тема 4. Методы обоснования управленческих решений в условиях риска и неопределенности.

Тема5. Управление риском снижения финансовой устойчивости.

Тема6. Управление риском неплатежеспособности предприятия.

Тема 7. Управление финансовыми рисками в инвестиционной деятельности организации.

Тема8. Особенности нейтрализации риска банкротства в деятельности организации.
Тренировочные тесты

  1. 1. Основная причина краха банка Barings связана с повышенными:

А – Рыночными рисками

Б – Кредитными рисками

В – Операционными рисками

Г – Юридическими рисками

2. Самый высокий уровень резервов по сравнению с капиталом характерен для:

А – Коммерческих банков

Б – Страховых компаний, занимающихся страхованием жизни

В – Инвестиционных компаний

Г – Страховых компаний, занимающихся имущественным страхованием и страхованием ответственности

3. Для случая плоской временной структуры процентных ставок, с увеличением срока до погашения купонной облигации с постоянным купоном дюрация

А – Всегда убывает

Б – Всегда возрастает

В – Приближается к дюрации консоли

Г – ни один из выше перечисленных ответов не является верным

  1. 4. Что из ниже перечисленного можно отнести к основным источникам возникновения операционного риска:

А – Персонал;

Б – Контрагенты

В – Технологии

Г – Рыночная конъюнктура

5. Ниже предполагается отсутствие кредитных рисков по инструментам и их абсолютная ликвидность. Бескупонные облигации со сроком до погашения 1 год и 2 года котируются соответственно 90 % и 80 %. Торговых ограничений по этим облигациям не предполагается. Купонная облигация со сроком до погашения 2 года и ежегодной выплатой купона в 20 % не может быть продана коротко на рынке. Исходя из принципа отсутствия арбитражных возможностей, что можно сказать про стоимость Р купонной облигации?

А – Р ≤114 %

Б – Р = 114 %

В – Р ≥ 114 %

Г – ни один из выше перечисленных ответов не является верным

6. Доля чувствительных к изменениям процентных ставок активов компании составляет 60%, а обязательств –80%. Дюрация чувствительных к изменениям процентной ставки активов составляет 3 года, а обязательств – 7 лет. Коэффициент левериджа (отношение обязательств к капиталу) равен 2. На сколько процентов приблизительно изменится капитал компании при увеличениии на 1% уровня процентных ставок (параллельном сдвиге кривых доходностей)?

А – уменьшится на 2,1 %

Б – не изменится

В – увеличится на 1,7 %

Г – увеличится на 5,8 %

7. Предполагается отсутствие кредитных рисков. Бескупонная облигация сроком на 1 год имеет котировки спроса (bid) и предложения (ask) на уровне соответственно 77% и 81%, а облигация со сроком до погашения 2 года и ежегодным купоном в 10% котируется на уровне 95% и 99%. Какую форму имеет соответствующая кривая доходности:

А – возрастающую

Б – плоскую

В – убывающую

Г – ни один из выше перечисленных ответов не является верным

8. В условиях предыдущей задачи, исходя из принципа отсутствия арбитражных возможностей и принципа предпочтения ликвидности, что можно сказать про форвардную процентную ставку через 1 год сроком на 1 год. Использовать формулу связи с коэффициентом дисконтирования для периодического (дискретного) начисления процентов.

А – менее 5%

Б – от 5% до 15%

В – более 15%

Г – ни один из выше перечисленных ответов не является верным

9. Какие виды капитала существуют согласно нормативным требованиям Центрального банка (Положение ЦБР от 26.11.2001 № 159-П):

А – Основной

Б – Основной и Дополнительный

В – Основной и Краткосрочный субординированный долг

Г – Основной, Дополнительный, Краткосрочный субординированный долг.

10. Базельское соглашение по капиталу от 1998 года требует следующего покрытия активов и забалансовых обязательств собственными средствами банка:

А. – Сумма активов и забалансовых обязательств банка должна быть покрыта на 4% основным капиталом и на 8% суммой основного и дополнительного капитала

Б. – Сумма активов и забалансовых обязательств банка должна быть покрыта на 8% собственными средствами банка.

В. – Сумма активов и забалансовых обязательств банка, взвешенных с учетом риска, должна быть покрыта на 8% капиталом банка.

Г. – Сумма активов и забалансовых обязательств банка, взвешенных с учетом риска, должна быть покрыта на 4% основным капиталом и на 8% суммой основного и дополнительного капитала.

11. Главное отличие регуляторного требования к формированию капитала от экономического капитала заключается в:

А. – При взвешивании активов по степени риска при расчете показателя достаточности капитала не принимается в расчет срок вложения средств

Б. – При расчете величины регуляторного капитала не используется предположение о нормальном распределении убытков

В. – Банки не в состоянии использовать при расчете регуляторного капитала собственные оценки надежности контрагентов

Г. – Базельский комитет вводит раздельные нормативы к капиталу, резервируемому против специфического и общего рыночного риска.

12. Американский банк имеет вложения в британские государственные ценные бумаги, имеющие текущую рыночную цену в 100,000 GBP. Текущий курс составляет 1.6 GBP/USD. Дневная волатильность курса GBP/USD составляет 8%, волатильность стоимости государственных ценных бумаг – 10%. Коэффициент корреляции между валютным курсом и стоимостью государственных ценных бумаг составляет 0.2. Оценить возможную дневную величину потерь по вложениям VaR при 99% уровне доверия

А – 65230 USD

Б – 52190 USD

В – 31150 USD

Г – 14910 USD

13. Предлагается сравнить с точки зрения рыночного риска две стратегии инвестирования на фиксированный период времени, выбирая доли вложения в два актива. Предполагается, что цены активов – независимые случайные процессы, что приращения цен активов через заданный период времени описываются независимыми случайными величинами, имеющими одинаковое распределение – симметричное распределение Коши. Стратегия A состоит во вложении всех средств в первый актив, а стратегия B заключается в распределении средств поровну между первым и вторым активом.

А – Стратегия A предпочтительнее стратегии B

Б – Стратегии A и B имеют одинаковые риски

В – Стратегия B предпочтительнее стратегии A

Г – Ни одно из перечисленных выше сравнений не имеет место (стратегии несравнимы)

14. Не относится непосредственно к характеристикам ликвидности рынка:

А – величина спрэда предложения на покупку и продажу

Б – волатильность

В – глубина рынка

Г – время релаксации

15. Курс рубля к доллару США равен 29 руб/доллар, 6-месячный форвардный курс составляет 32.8 руб/доллар, 6-месячная ставка по доллару равна 6% годовых. Чему равна 6-месячная рублевая ставка?

А – 25%

Б – 30%

В – 33%

Г – 43%

16. Продажа опциона колл на акцию с покрытием (то есть при наличии акции у продавца опциона) с точки зрения рисков эквивалентна следующему портфелю:

А – наличию акции (длинной позиции по акции) и продаже пута

Б – покупке колла и короткой позиции по акции

В – покупке колла и заимствованию денег

Г – продаже пута и наличию денег (длинной позиции по деньгам)

17. Если риск определить как величину потенциальных убытков, какие факторы влияют на риск позиции «длинный стрэддл» (long straddle):

А – дельта, вега, ро

Б – вега, ро

В – дельта, вега, гамма, ро

Г – дельта, вега, гамма, тета, ро

18. Европейские опционы колл и пут имеют одинаковые параметры – базовые активы, страйки, даты исполнения. Базовым активом является бездивидендная акция. Неожиданно на рынок поступает информация, на основании которой можно прогнозировать возрастание подвижности цены акции в будущем (возрастание волатильности). При условии, что цена акции непосредственно после прихода информации не изменилась, как изменятся цены опционов:

А – цена колла вырастет, а пута упадет

Б – цена колла упадет, а пута вырастет

В – цены обоих опционов вырастут на одинаковую величину

Г – цена колла вырастет больше, чем цена пута, если цена акции выше страйка, и вырастет меньше в противном случае

19. Сколько сценариев возможного изменения цены базового актива и волатильности рассматривает SPAN?

А – 8

Б – 64

В – 16

Г – 128

Задачи для самостоятельной работы

  1. 1. На рынке представлены две облигации со сроком до погашения два года и частотой выплат один раз в год. Купон первой облигации равен 10 %, второй – 30%. Котировки предложения равны 98% и 136% (по которым можно купить облигации); котировки спроса соответственно 95% и 131% номинала. Определить рыночные ограничения на коэффициенты дисконтирования на 1 и 2 года

  2. 2. В условиях предыдущей задачи, что можно сказать про рациональную цену исполнения форвардного контракта на поставку через один год бескупонной облигации сроком на один год?

  3. 3. Чувствительные к процентной ставке активы составляют 50% всего портфеля активов компании и имеют дюрацию один год. Доля чувствительных к процентной ставке обязательств равна 40%, дюрация - 6 лет. При каком коэффициенте левериджа (отношении стоимости обязательств на капитал) капитал компании будет иммунизирован (по отношению к параллельным сдвигам кривой доходности)?

  4. 4. В данной задаче спрэд на покупку/продажу не учитывается. Бескупонные облигации со сроком 0,5 года котируются на уровне 95%, 1 год – 90%, 1,5 года – 85%, 2 года – 80%. Компания производит иммунизацию платежа в 100.000.000 рублей подлежащего выплате через год путем покупки портфеля из 3-х облигаций:

    1. − купонной сроком 2 года с периодичностью выплат 0,5 года и купоном 10% (20% за год);

    2. − купонной сроком 2 года с периодичностью выплат 1 раз в год и купоном 30%;

    3. − бескупонной сроком 0,5 года.

  5. Доли в портфеле выбираются таким образом, чтобы максимизировать выпуклость. Что произойдет при параллельном сдвиге кривой доходности на 1%?

  6. 5. Портфель трейдера состоит из 10000 коротких позиций по акциям компании A стоимостью 15 долларов и 20000 длинных позиций по акциям компании B стоимостью 10 долларов. Дневная волатильность акций составляет соответственно 5% и 3%, коэффициент корреляции равен 0,4. Определить VaR портфеля за торговую неделю (5 дней) с уровнем значимости 0,05. Расчеты обосновать.
  1   2   3   4   5   6

Добавить документ в свой блог или на сайт

Похожие:

Методические указания по выполнению контрольных работ для студентов не дневных форм обучения специальности «Финансы и кредит» iconМетодические указания по выполнению курсовых работ для студентов...
Методические указания по выполнению курсовых работ для студентов заочной форм обучения специальности 08. 05. 02 «Экономика и управление...

Методические указания по выполнению контрольных работ для студентов не дневных форм обучения специальности «Финансы и кредит» iconМетодические указания к выполнению контрольной работы №1 для студентов...
Статистика: методические указания к выполнению контрольных работ для студентов специальности 1-25 01 07 «Экономика и управление на...

Методические указания по выполнению контрольных работ для студентов не дневных форм обучения специальности «Финансы и кредит» iconМетодические указания к выполнению контрольной работы №2 для студентов...
Статистика: методические указания к выполнению контрольных работ для студентов специальности 1-25 01 07 «Экономика и управление на...

Методические указания по выполнению контрольных работ для студентов не дневных форм обучения специальности «Финансы и кредит» iconМетодические указания по выполнению курсовой работы по дисциплине «Финансы и кредит»
Методические указания по выполнению курсовой работы для студентов специальности

Методические указания по выполнению контрольных работ для студентов не дневных форм обучения специальности «Финансы и кредит» iconМетодические указания для выполнения расчетно-графического задания...
«Оренбургский государственный университет» в качестве методических указаний для студентов, обучающихся по программе высшего профессионального...

Методические указания по выполнению контрольных работ для студентов не дневных форм обучения специальности «Финансы и кредит» iconМетодические указания к выполнению контрольных работ для студентов...
Деловой немецкий язык [Текст]: метод указания к выполнению контрольных работ для студ. 4-го курса спец. 080502/ Воронеж гос арх строит...

Методические указания по выполнению контрольных работ для студентов не дневных форм обучения специальности «Финансы и кредит» iconМетодические указания и контрольные задания к выполнению контрольных...
История развития бухгалтерского учёта, анализа и аудита : методические указания и контрольные задания для студентов специальности...

Методические указания по выполнению контрольных работ для студентов не дневных форм обучения специальности «Финансы и кредит» icon1. Цели и задачи дисциплины: Целью
Примерная тематика курсовых работ для студентов всех форм обучения/темы контрольных работ для студентов заочной формы обучения и...

Методические указания по выполнению контрольных работ для студентов не дневных форм обучения специальности «Финансы и кредит» iconМетодические указания по выполнению курсовых работ по дисциплине...
Решетов Константин Юрьевич. Методические указания по выполнению курсовых работ по дисциплине «Комплексный экономический анализ хозяйственной...

Методические указания по выполнению контрольных работ для студентов не дневных форм обучения специальности «Финансы и кредит» iconМетодические указания и контрольные задания к выполнению контрольных...
В методических указаниях приведены программа изучения курса, контрольные вопросы, контрольные задания и методические указания по...



Образовательный материал



При копировании материала укажите ссылку © 2013
контакты
www.lit-yaz.ru
главная страница